長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮
盧敏放卸任總裁,中國乳業(yè)巨頭蒙牛乳業(yè)(02319.HK)連夜換帥的動作讓市場有點猝不及防。
而上市公司突然換帥往往有著同樣的注腳——業(yè)績不達預期。蒙牛乳業(yè)正是如此。
3月26日,蒙牛乳業(yè)披露的2023年度報告顯示,公司營業(yè)收入986.24億元,同比增長6.5%,歸屬于母公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)48.09億元,同比下跌9.31%。
2016年,盧敏放臨危受命,接任蒙牛乳業(yè)總裁。他將趕超伊利股份作為動力,提出2020年營收、市值雙千億目標。
入主雅士利、收購現(xiàn)代牧業(yè)、控股妙可藍多,狂奔的蒙牛乳業(yè)資產超過1100億元,但盈利能力下滑。
在歷經3月27日的大跌后,3月28日,蒙牛乳業(yè)股價再度下跌,市值為661億港元。
雙千億目標落空,新總裁高飛將如何破局?市場期待高飛能帶領蒙牛乳業(yè)“高飛”。
盧敏放抱憾卸任
3月26日晚間,蒙牛乳業(yè)官宣,按照集團戰(zhàn)略安排,盧敏放升任公司副董事長、卸任總裁并繼續(xù)擔任執(zhí)行董事;原高級副總裁、常溫事業(yè)部負責人高飛接任總裁,并擔任執(zhí)行董事。
與盧敏放卸任總裁同時披露的,還有蒙牛乳業(yè)的年度報告。這一份報告低于市場預期。
年報顯示,2023年,蒙牛乳業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入986.24億元,同比增長6.5%,凈利潤48.09億元,同比下跌9.31%,增收不增利。
在3月27日的業(yè)績說明會上,盧敏放表示,凈利潤的下滑,主要是與多余鮮奶噴粉儲藏產生的大包粉減值,分紅預扣稅和市場競爭加劇、銷售費用增加等原因有關。
“目前行業(yè)屬于暫時性放緩,中國乳業(yè)發(fā)展已經進入下半場階段,但由于國內乳業(yè)產業(yè)結構太單一,因此行業(yè)并沒有‘反應過來’! 盧敏放說。
今年55歲的盧敏放,2016年9月出任蒙牛總裁,一干就是8年。
按照蒙牛過往慣例,蒙?偛萌纹谝话3年一屆,連任至多兩屆。2022年9月,盧敏放就已經任滿兩屆。彼時的蒙牛卻向盧敏放發(fā)出“下一個6年”的邀約。沒想到,在2024年他突然被換了。
2016年9月15日,執(zhí)掌蒙牛4年多的孫伊萍突然辭職,盧敏放臨危受命。他接手之時,蒙牛遭遇了前所未有的困境。
孫伊萍時代,蒙牛乳業(yè)開始失速,2016年,營業(yè)收入537.79億元,凈利潤虧損7.51億元。這是蒙牛乳業(yè)2008年之后唯一的一次虧損。
盧敏放有雄心壯志,2017年,他曾提出雙千億目標,即到2020年,公司營業(yè)收入、市值均達到千億。
2020年,蒙牛乳業(yè)營業(yè)收入760.35億元,2023年的營業(yè)收入是最接近千億目標的,但已經遲到了三年。
3月27日,或受業(yè)績低于預期影響,二級市場上,蒙牛乳業(yè)股價大跌9.92%,3月28日公司股價再跌1.64%,收報16.80港元/股,市值661億港元。
當然,2021年1月8日,蒙牛乳業(yè)市值曾達2126億港元。如今已經大幅縮水。
與伊利股份的差距在擴大
蒙牛人有一個夢想,趕超伊利股份,成為中國乳制品“一哥”。
蒙牛也曾坐上行業(yè)老大的寶座。1999年,牛根生創(chuàng)立蒙牛,僅用8年時間,蒙牛就成長為全球液態(tài)奶和中國乳業(yè)的雙料冠軍。
牛根生的接任者楊文俊再接再厲,2007年,蒙牛乳業(yè)營業(yè)收入達213.18億元,超過伊利股份的193.60億元,成為中國乳業(yè)老大。這樣的狀態(tài)保持到2010年。
2011年,蒙牛乳業(yè)營業(yè)收入373.88億元,以0.63億元之差痛失老大寶座。2012年,伊利股份營業(yè)收入419.91億元,而蒙牛乳業(yè)的營業(yè)收入降至360.80億元。
這一年,楊文俊兩屆任期已滿卸任,曾任職可口可樂的孫伊萍成為蒙牛乳業(yè)第三任總裁。2014年,孫伊萍推動蒙牛收購了雅士利75.3%股份,耗資113億港元。
不過,孫伊萍時代,蒙牛失速,伊利加速,二者的差距擴大。
盧敏放接任后,為實現(xiàn)雙千億目標,進行了一系列大刀闊斧的改革和大手筆外延式并購。
蒙牛乳業(yè)2017年收購現(xiàn)代牧業(yè),2018年收購圣牧高科,2020年—2021年控股妙可藍多,2022年收購達能上海低溫業(yè)務。
隨之而來的是,2017年蒙牛乳業(yè)營業(yè)收入突破600億元,2019年逼近800億元,2023年接近千億。
但是,無論是營業(yè)收入還是凈利潤,蒙牛乳業(yè)與伊利股份差距依舊較大。
2022年,伊利股份營業(yè)收入1231.71億元。2023年前9個月,伊利股份營業(yè)收入974.04億元,與蒙牛乳業(yè)全年營業(yè)收入接近。
凈利潤的差距更大。2023年前9個月,伊利股份凈利潤93.80億元,接近蒙牛乳業(yè)的兩倍。
同時,蒙牛乳業(yè)自身的盈利能力也在降低。2023年,公司的營業(yè)收入較2021年增加110億元左右,而凈利潤反而減少2.17億元。
值得一提的是,2023年,雖然乳制品行業(yè)迎來挑戰(zhàn),但伊利股份依然表現(xiàn)出色。當年前9個月,伊利股份凈利潤仍然保持兩位數(shù)的速度增長。
高飛如何破局
營收趕不上伊利,凈利差距擴大,蒙牛究竟怎么了,該如何破局?
觀察人士分析,2023年蒙牛乳業(yè)利潤下滑,一方面是由于白奶、鮮奶等奶制品終端銷售不暢,公司主動進行降價促銷消化奶源,導致成本上漲;另一方面,由于其對收購的鮮奶大量噴粉,造成費用較高,并計提了減值。
蒙牛乳業(yè)自己的解釋是,乳制品短期增速放緩、原奶價格下行、線上線下渠道重塑,對乳制品行業(yè)帶來一定挑戰(zhàn)。
但也有人士分析稱,蒙牛此前的并購未達到預期。
從標的資產看,現(xiàn)代牧業(yè)2021年營業(yè)收入70.78億元、凈利潤10.19億元,到2023年,營業(yè)收入增長至134.84億元,凈利潤下滑至1.75億元。目前,蒙牛擁有現(xiàn)代牧業(yè)56.36%的股權。
蒙牛持有妙可藍多36.51%股權,為其控股股東。2023年,妙可藍多營業(yè)收入下降16.16%至40.49億元,凈利潤僅有0.63億元,同比降幅53.90%,扣除非經常性損益后,只有717.12萬元,同比降幅接近90%。
那么,蒙牛的“老人”高飛接任后,該如何破局?
47歲的高飛,1999年加入蒙牛,先后做過銷售副總、銷售總經理、營銷總經理、集團副總裁。
分析人士稱,目前,中國乳制品行業(yè)正面臨原奶階段性過剩、行業(yè)競爭加劇等問題,進入了增長瓶頸期,無論伊利或者蒙牛,都需要破局。
高飛帶給蒙牛及市場的希望是,除了高飛是蒙!袄先恕、有號召力外,懂市場、會營銷,是高飛的優(yōu)勢。大單品特侖蘇,就是高飛一手做大的!八亲盍私饷膳5娜酥弧!鄙鲜龇治鋈耸糠Q,高飛清楚蒙牛的問題出在哪兒,以及蒙牛的優(yōu)勢,相信會積極應對。
那么,高飛將如何帶領蒙牛“高飛”呢?
在3月27日的業(yè)績說明會上,首次以總裁身份亮相的高飛表示,蒙牛的戰(zhàn)略不會變。他同時表示,蒙牛會回歸到理性上去思考問題。一方面,蒙牛乳業(yè)會調整產品結構,穩(wěn)定整體價格;另一方面,公司會持續(xù)關注利潤率的提升,現(xiàn)金流的提升,還有整個股東的回報。
責編:ZB